Tahun-tahun perjanjian telah mengarah pada sistem rumah sakit yang merambat, perusahaan asuransi kesehatan terintegrasi vertikal, dan praktik yang dimiliki oleh ekuitas swasta yang sangat terkonsentrasi yang mengakibatkan persaingan yang berkurang dan bahkan penutupan fasilitas kesehatan penting. Seperti yang akan ditunjukkan dalam seri Heard on the Street tiga bagian ini, imbalan besar dan pengawasan yang longgar akhirnya menciptakan rasa sakit baik bagi pasien maupun dokter yang merawat mereka. Akhir-akhir ini, regulator negara bagian dan federal serta para pembuat undang-undang semakin memperhatikan konsolidasi, menciptakan ketidakpastian bagi para investor yang telah lama mendapat keuntungan dari booming penggabungan layanan kesehatan.
Selama dekade terakhir, ekuitas swasta telah menghabiskan ratusan miliar dolar untuk mengakuisisi bisnis kesehatan mulai dari perawatan darurat hingga anestesiologi hingga panti jompo. Studi menunjukkan bahwa di tempat di mana ekuitas swasta berada, harga cenderung meningkat.
Pertimbangkan dampak investasi ekuitas swasta yang masif dalam praktik medis. Ketika seorang pasien dengan asuransi berbasis pekerjaan menjalani operasi, biaya anestesiolog seharusnya ditentukan oleh kekuatan pasar. Tetapi apa yang terjadi jika satu perusahaan diam-diam membeli beberapa anestesiolog di kota yang sama dan kemudian menaikkan harga prosedur tersebut?
Skema seperti itu diduga dilaksanakan oleh perusahaan ekuitas swasta Welsh, Carson, Anderson & Stowe dan perusahaan yang dibuatnya pada tahun 2012, U.S. Anesthesia Partners, menurut gugatan Federal Trade Commission yang diajukan tahun lalu. Mereka mulai dengan membeli praktik terbesar di Houston dan kemudian melakukan tiga akuisisi lebih lanjut, akhirnya berkembang ke kota-kota lain di seluruh negara bagian Texas. Di setiap lokasi, gugatan tersebut menyatakan bahwa USAP mengejar strategi agresif untuk mengeliminasi pesaing dengan cara mengakuisisi mereka atau bersekongkol dengan mereka untuk melemahkan persaingan.
